RBI: aumento da participação no dólar em reservas de câmbio Um dólar de fortalecimento levou o Banco da Reserva da Índia a propor um aumento na participação do dólar nas reservas cambiais do país. A reunião do Comitê de Estratégia de Alto Nível (HLSC), realizada em dezembro de 2014, presidida pelo governador RBI Raghuram Rajan e com a participação do Secretário de Finanças Rajiv Mehrishi, e os Governadores Adjuntos do RBI, HR Khan e Urjit Patel, decidiu revisar o benchmark da moeda e sugeriu que o índice As reservas de dólar serão aumentadas em 10 pontos percentuais do limite superior atual de 57 por cento para 67 por cento. O comitê discutiu uma proposta para revisar o benchmark da moeda em vista da evolução nos mercados de câmbio nos últimos meses e das perspectivas de política monetária divergentes nas economias avançadas. Após deliberações detalhadas, o comitê aprovou a revisão na composição monetária, disse a nota preparada por Khan. A Índia esgotou o limite disponível para reservas em dólares em circunstâncias normais. De acordo com os dados da nota, enquanto a retenção em dólar foi destinada entre 43% e 57% (com uma margem de manobra de emergência de 10%), as reservas totalizaram 57,82% das reservas cambiais. O HLSC propôs agora elevar a parcela do dólar para 607 por cento. Os especialistas sentem que com o dólar apreciando contra o euro e outras moedas, ter reservas nessas moedas traria o valor total das reservas. O euro se depreciou quase 16 por cento em relação ao dólar nos últimos seis meses, e a parcela de euros nas reservas de divisas totais atingiu o lado inferior do limite designado, representando apenas 13,28 por cento da carteira, sendo o intervalo permitido 12 por cento para 22 por cento. Ao aumentar os dólares em 10 pontos percentuais, o comitê decidiu cortar as ações dos dólares australiano e canadense em 5 pontos percentuais cada. Após US $ e euros, a libra britânica tem a terceira parcela entre 8 por cento e 18 por cento das reservas forex. Embora a libra se tenha depreciado em quase 14 por cento nos últimos seis meses, a RBI decidiu aumentar o limite para as reservas de libras esterlinas em 1 ponto percentual na parte superior. Um relatório elaborado pela Mecklai Financial Services anteriormente havia assinalado que, como a maioria dos faturamentos baseados no comércio e a dívida externa é em dólares norte-americanos, a Índia deve ter maiores reservas em dólares. Desagregação das reservas estrangeiras da China039 é bullish for gold Como esperado, isso A divulgação não dizia muito, já que 97 dos ativos de reservas pertencem à categoria A (1) - Reservas em moeda estrangeira (em moedas estrangeiras conversíveis). Além disso, 99 da categoria A (1) cai na categoria A (1) (a) Securities. Então, o que está na categoria de valores mobiliários O seguinte artigo publicado em 2 de setembro de 2015 no Nikkei Asian Review intitulado A China realmente tem 3.6tn em reservas estrangeiras relatadas: os fundos disponíveis para compras em moeda estrangeira diminuíram porque as autoridades tinham que vender tesouros para atender a demanda de dólares e Outras moedas estrangeiras associadas à fuga de capitais. O PBOC vendeu pelo menos 106 bilhões de ativos de reserva nas últimas duas semanas, incluindo Treasurys, de acordo com uma estimativa da Societe Generale, o serviço de fio norte-americano Bloomberg relatado em 27 de agosto. De acordo com dados do Departamento do Tesouro dos EUA, as explorações do Tesouro da Chinas - - 1,82 trilhões - eram apenas cerca de 45 de suas reservas externas estrangeiras. A China investe parte desse dinheiro em títulos do euro, títulos do governo japonês e ações japonesas, americanas e européias, mas não se sabe como a China gerencia pelo menos 1 trilhão de reservas estrangeiras, Disse um veterano economista de mercado. Ações do Tesouro dos EUA da Chinas (em bilhões de EUA) Suas participações claras no Tesouro dos EUA da China permaneceram estáveis entre US1,2 e 1,4 trilhões durante 2010 a 2016, e provavelmente compõem a parcela mais significativa da categoria A (1) (a) Valores Mobiliários. E quanto ao outro trilhão de US2 sob Valores baseados em informações publicamente disponíveis, a resposta nos levou à Corporação de Investimento da China (CIC), que é um fundo de riqueza soberano responsável pela gestão de parte das reservas cambiais da República Popular da China. A CIC foi criada em 2007 com aproximadamente US $ 200 bilhões em ativos sob gerenciamento. No final de 2014, o CIC tinha mais de US $ 740 bilhões em ativos sob gerenciamento. As participações de CIC aumentaram de US $ 200 bilhões em 2007 para mais de US $ 740 bilhões por meio de ganhos de capital, ganhos de renda ou injeções adicionais de caixa de caixa pelo Peoples Bank of ChinaSAFE. Se assumimos que os ativos da CIC permanecem em US $ 740 bilhões hoje (embora sejam susceptíveis de aumentar, como tem todos os anos desde 2007), eles representarão mais de 23 das reservas de reservas estrangeiras de Chinas em 2016. Adicionando os números, isso deixa Nós com aproximadamente US $ 1,2 bilhão de ativos inexplicados que permanecem em valores mobiliários. Para responder a questão do que esses Valores Mobiliários são, devemos primeiro examinar o que aconteceu no CIC, então retornaremos para onde pensamos que o restante dos Valores Mobiliários foi, como eu acredito na minha pesquisa, que essas duas questões estão interligadas. O que compõe o fundo do CIC. Recuperamos as seguintes informações financeiras do último relatório anual do CIC em seu site (china-inv. cn): A composição do gráfico de porcentagem de distribuição de carteira de investimento global 2014 acima é, eu suponho, uma repartição dos ativos financeiros Sob o balanço (ou seja, 2014: US225,321 milhões). Como sobre os investimentos de capital a longo prazo no balanço (ou seja, 2014: US489,147 milhões) Este investimento cresceu de US171 bilhões para 489 bilhões em 2014, gerou consistentemente 15 a 20 rendimentos de investimento anuais e é o que impulsionou a ascensão meteórica de ativos em ativos base. O Relatório Anual de 2014 é vago sobre o que são investimentos de capital a longo prazo do CICs. Eu consegui descobrir com uma nota de rodapé no Relatório Anual 2010: CICs Os investimentos de capital a longo prazo são Principalmente compostos por investimentos da Central Huijin. Então, o que é Central Huijin Central Huijin Investment Ltd. (chinês:) é uma empresa de investimento chinesa de propriedade do governo da República Popular da China. É uma subsidiária integral da CIC e uma organização através da qual o governo chinês pode atuar como acionista dos quatro grandes bancos estatais, melhorando assim a governança corporativa e iniciando reformas no setor bancário. A Central Huijin foi adquirida pela Administração Estatal de Câmbio pelo CIC por cerca de US $ 67 bilhões em 2007. De acordo com o Relatório Anual do CICs 2014, a Central Huijin realizou as seguintes participações nos principais bancos da China: se assumirmos que todos os ativos da CIC estão incluídos em Chines reservas estrangeiras, então 15 das reservas estrangeiras são participações em bancos chineses. O pico nas ações bancárias chinesas coincidiu com o pico nas reservas estrangeiras da Chinas que atingiu US $ 4 bilhões em 2014. Apenas ativos de CICs nos ativos financeiros no bilhão (US $ 2 bilhão) são ativos estrangeiros sob a forma de ações e títulos. Este número foi repetido em um artigo publicado no The Wall Street Journal. 27 de março de 2015: Ding Xuedong, presidente da China Investment Corp., que tem cerca de 220 bilhões em ativos no exterior, disse em uma entrevista ao The Wall Street Journal na sexta-feira que vê um crescimento econômico divergente nos próximos anos, com um ressurgimento dos EUA liderando o caminho. Agora volte à pergunta: qual o restante US1.2 trilhões de ativos inexplicados sob a categoria de reservas de divisas da Chinas. Recordes Recorde que a CIC (que gerencia uma parcela das reservas cambiais da Chinas) possui 47,63 do Banco de Desenvolvimento da China (CDB ). O CDB foi o segundo maior emissor de obrigações na China (após o Ministério das Finanças) em 2009, representando cerca de um quarto dos títulos do país e o maior credor em moeda estrangeira. No final de 2010, a CDB tinha US $ 687 bilhões em empréstimos, mais do dobro do que o Banco Mundial. A questão então se torna: onde os US $ 687 bilhões em empréstimos vieram da Reuters, divulgados em 20 de abril de 2015: O Peoples Bank of China injetará 32 bilhões no Banco de Desenvolvimento da China (CDB) e injetará 30 bilhões no Export-Import Bank of China (EXIM), disse a revista em um relatório em seu site, citando fontes. A injeção de capital será realizada através da conversão de empréstimos confiados em participações, disse, acrescentando que o banco central se tornará o segundo maior acionista do Banco de Desenvolvimento da China e o maior acionista do Banco Exim. As injeções de capital fornecerão moeda estrangeira de longo prazo para que os bancos apóiem o cinturão Beijings One, uma iniciativa de estrada para impulsionar a conectividade entre a Ásia, a Europa e a África, afirmou. O gabinete da Chinas disse na semana passada que aprovou os planos de reforma dos bancos centrais para o CDB, o Banco Exim e o Banco de Desenvolvimento Agrícola, em uma tentativa de financiar melhor os projetos durante a atual desaceleração econômica. A China usou anteriormente uma parte de suas reservas em moeda estrangeira para recapitalizar os credores de grandes estados para ajudá-los a se reestruturar e listar suas ações. A EXIM não publica números para empréstimos no exterior. No entanto, os funcionários dos EUA estimam que financia mais do que o financiamento total de exportação dos países do Grupo das Sete países industrializados combinados. É inteiramente plausível que o restante US1.2 trilhões de reservas cambiais já tenham sido emprestados para a CDB e a Exim e o recém-criado Banco Asiático de Investimento em Infra-estrutura (AIIB). Em resumo, por mais chocante que seja, e contrariamente à crença popular, cerca de dois terços das reservas cambiais da Chines são de dólares norte-americanos, cerca de um quinto em Euros e quase todo o resto em ienes japoneses e libras britânicas. Aqui está o que acho que a desagregação é das reservas estrangeiras da Chinas: US1,2 trilhões no Tesouro dos EUA detêm US $ 80 bilhões em ouro US740 bilhões em CIC (aproximadamente 500 bilhões estão em participação em bancos chineses e 240 bilhões em ações estrangeiras E títulos de renda fixa). US1,2 trilhões em participações e empréstimos para: CDB, Exim e AIIB. Isso também significaria que menos da metade das reservas cambiais da Chinas são líquidas, como a forma de notas, dinheiro e ouro do Tesouro. A China teria gasto mais de US $ 50 bilhões em três dias durante agosto de 2015 para apoiar o RMB e perdeu US $ 500 bilhões em reservas em 2015. O esgotamento das reservas cambiais é particularmente preocupante, dado o excedente de conta corrente do país que ultrapassou os 300 bilhões em 2015. Isso Sugere uma fuga de capital líquida em excesso de 800 bilhões em 2015, e temo que os números possam ser ainda pior quando contabilizamos o aumento de US $ 500 bilhões na dívida externa bruta em dólares norte-americanos em 2015 em relação a 2014. Em meio à fuga de capitais As reservas de tesouraria em dinheiro poderiam ser esgotadas em 2017. Esse evento poderia significar a incerteza do mercado com uma magnitude maior que a causada por Brexit. Observe o ritmo da tendência de alta do ouro e a tendência de baixa de RMB para acelerar. Eu possuo prata física e administra uma empresa envolvida em exploração de prata.
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